« Bernard Arnault, move over« . Elon Musk est à nouveau l’homme le plus riche du globe et cette fois il le restera. Malgré sa perte récente de crédit, ses entreprises continuent de gagner. Cela témoigne de l’incroyable puissance des barrières à l’entrée qu’il a construites autour de ses entreprises. Celles-ci devraient lui assurer une position dominante dans tous les secteurs dans lesquels il opère.

Il suffit de le regarder faire : Musk a pris position contre le noyau de son public d’acheteurs. Il se range radicalement du côté des Républicains, flirte avec le mouvement anti-vaccination et côtoie Ron DeSantis. Tant qu’il peut provoquer et blesser, ça lui va, alors que les acheteurs de la première génération de voitures Tesla étaient pour la plupart des électeurs démocrates idéalistes. Et pourtant, les entreprises de Musk continuent de bien se porter.

Musk est un « polymathe »

Dans un précédent article, nous avons expliqué ce qui rend sa personnalité si unique. Il fait partie de ces « polymathes » uniques, comme Bill Gates de Microsoft et Ray Dalio du fonds Bridgewater. Ils parviennent à établir des liens entre des sujets apparemment sans rapport et ont un large éventail de centres d’intérêt, ce qui constitue un avantage considérable dans les champs spécialisés dans lesquels les entreprises forcent leurs employés à s’engager.

Les entreprises de Musk sont « incontournables »

Mais il y a aussi une raison purement économique qui fait qu’il est imbattable. C’est ce qu’a démontré récemment une annonce de Rivian, un constructeur américain de voitures électriques, alors qu’il donnait jusqu’ici l’illusion aux investisseurs qu’il pouvait menacer Tesla.

Le constructeur automobile a annoncé qu’il opterait pour le réseau de recharge électrique de Tesla et non pour celui de son concurrent, ce qui illustre parfaitement les lois d’airain de l’économie. Cette annonce a été faite après que Ford a également choisi Tesla.

La loi de Porter

Elon Musk connaît la loi la plus importante en économie, magnifiquement formulée par Michael Porter : les « cinq forces ». Cette loi explique clairement pourquoi certains secteurs sont plus compétitifs que d’autres et ce que cela signifie pour une entreprise d’y opérer.

Il s’agit des cinq forces suivantes : le pouvoir des fournisseurs, le pouvoir des clients, le risque d’entrée de nouveaux acteurs, le risque de produits ou services de substitution et la concurrence interne dans ce secteur.

Choisissez avec soin le secteur dans lequel vous souhaitez opérer

Par exemple, il est beaucoup plus facile de lancer un vignoble – c’est la nouvelle mode aujourd’hui – que de lancer une nouvelle marque de télécommunications, mais vous ne pouvez pratiquement pas gagner d’argent. La raison en est que ces deux secteurs fonctionnent selon des modèles de marché complètement différents. L’un fonctionne selon le principe de la « concurrence parfaite », avec de nombreux fournisseurs et de nombreux demandeurs, tandis que le marché des télécommunications compte de nombreux demandeurs, mais pratiquement aucun fournisseur. Un viticulteur ne gagne quasiment pas d’argent alors que des acteurs comme Proximus et Orange croulent sous les billets.

Par conséquent, les «  »oligopolistes »gagneront toujours beaucoup plus d’argent que ceux qui opèrent sur un marché comptant de nombreux acteurs. Ils disposent d’un plus grand « pricing power » et sont beaucoup moins remplaçables.

Auparavant, il n’y avait pas d’argent à gagner en tant que monopoliste, car le gouvernement n’en voulait pas – pensez à RTT, le prédécesseur de Belgacom – mais aujourd’hui, les grandes entreprises technologiques prouvent qu’il est possible de gérer un monopole à l’échelle mondiale. C’est pourquoi Microsoft est si riche et vaut si cher.

Les barrières d’accès, une forteresse contre la concurrence

Il s’agit de construire des barrières à l’entrée que la concurrence ne peut pas égaler : ce sont des avantages qui rendent la position très difficile à attaquer. Il peut s’agir de quelque chose de simple comme l’emplacement ou une marque, mais il peut aussi s’agir d’un réseau. Les réseaux des producteurs d’énergie les rendent très difficiles à concurrencer par de nouveaux acteurs.

Et Musk y parvient incroyablement bien. Son réseau de stations de recharge est de loin le meilleur. Son réseau de satellites se joue de tout le monde et la façon dont il lance ses fusées est tout aussi inégalée. Il est presque impossible pour les concurrents de copier cela et de l’attaquer sur ce point.

Il faut donc apprendre à vivre avec lui

Ce qui est encore plus pénible, c’est qu’il opère dans des secteurs hautement compétitifs et à forte intensité de capital, ce qui rend le défi encore plus grand. Pensez aux industries automobile et aérospatiale. Tout cela passe pratiquement inaperçu parce qu’il piétine sa propre marque. Il jouissait d’un grand crédit auprès de nombreuses personnes, mais au cours des deux dernières années, il l’a dilapidé. Et pourtant, il est redevenu le plus riche. L’homme Musk et les entreprises de Musk sont là pour longtemps. Apprenez à vivre avec si vous n’avez pas d’atomes crochus avec lui.

Xavier Verellen est auteur et copropriétaire de QelviQ Personal Sommelier (www.qelviq.com).

(MB)